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民間企業として、フェイスブック一般大衆に対して多くの秘密を守る自由があった。たとえば、CEOのマーク・ザッカーバーグが年収としていくらもらったか（2011年で150万ドル）や、インスタグラム買収の興味深い詳細などが隠蔽される可能性がある――どちらも同社のS-1申請でしか知られていない。
フェイスブックが株式を一般に販売することになった今、同社は上場企業を規制する連邦政府の機関である証券取引委員会（SEC）に報告する必要がある。 FacebookはSECに対し、四半期ごと、年ごと、3年ごとの3種類の報告書を提出する必要がある。
この報告書はすべての上場企業が提出する必要があり、フェイスブックが連邦証券法に違反していないことを確認することを目的としている。これには、広告売上や事業の不確実性など、将来の事業運営に影響を与える可能性のあるものがすべて含まれます。 SEC に対する Facebook の報告はすべて公記録となり、SEC の Web サイトで即座に全世界が閲覧できるようになります (そして、おそらく Facebook で共有することもできます)。
デューク大学の法学教授、ジェームス・D・コックス教授は、これらの報道は外部の観察者にフェイスブックが非公開にされていた間は知ることのできなかった内部事情を知ることになるだろうと述べ、フェイスブックはその注目を不快に感じるかもしれないと述べた。
コックス氏は、「これらの報告により、重要な機密情報が明らかになる可能性がある」と述べた。 「企業は金魚鉢の中に入っていないほうが機敏だと感じているが、今度はフェイスブックも金魚鉢の中に入ることになる。フェイスブックは本当に規制上の蝋玉の中に足を踏み入れようとしている。」
シカゴ大学法科大学院のトッド・ヘンダーソン教授は、フェイスブックにとって監視の強化が不快に感じるかもしれないことに同意した。
ヘンダーソン氏は「フェイスブックは自社の事業について膨大な情報を開示する必要があるだろう」と述べた。 「それはさらに厳しい監視下に置かれることになるだろう。彼らはこれから、自社のビジネスモデル、収益はどこから来るのか、取締役会のメンバーは誰なのか、どれだけの株を持っているのか、報酬はどのように支払われているのか、といった情報を明らかにしなければならない。それがすべての情報だ」 Facebookは透明性を高めることで、より厳しい監視を必要とします。」
ヘンダーソン氏は、学歴詐称をめぐる論争のさなかヤフーCEOのスコット・トンプソン氏が退任したことに言及し、「最近のヤフーの場合のように、そうした開示は非常に恥ずかしいことになることもある」と付け加えた。
関連項目:
ジョージタウン大学マクドノー・スクール・オブ・ビジネスの金融准教授であるジェームズ・J・エンジェル氏は、さらに別の比喩を持っており、インサイダー取引についてフェイスブックに警告する言葉を述べた。
「公の場に出るときは、窓のカーテンを外すようなものです」とエンジェル氏は語った。 「そうしないと、本当に困ったことになるよ。」
エンジェル氏は、現在公開されているフェイスブックが財務諸表に影響を与える可能性のある行為はすべて公の記録となり、ジャーナリスト、弁護士、ソーシャルネットワークの競争相手がアクセスできるようになると述べた。エンジェル氏は、フェイスブックの新規株式公開額（約1000億ドル）と世界的な悪名ゆえに、フェイスブックは規制当局から非常に厳しく監視されるだろうと信じていると述べた。
「SECは、Facebookが価格を変動させる大きな発表を巡るインサイダー取引を非常に注意深く監視することになる」とエンジェル氏は述べた。 「会社には、『今は取引できるとき、今は取引できないとき』という社内警告が発せられることを期待します。これは、SEC が悪者を追跡するのにかなり効率的である分野の 1 つです。もし Facebook の内部関係者が悪いニュースが発表される前日に株を売った場合、SEC から不快な電話を受けることを予期したほうがよいでしょう。」
「たとえ刑務所に連行されなかったとしても、訴訟費用は莫大です」とエンジェル氏は付け加えた。