ドットコムバブルの崩壊がAI時代にどう関係するか

ドットコムバブルが崩壊した瞬間について、その場にいなかった人々が知らないことは次のとおりです。それは、単一の瞬間など存在しなかったということです。

日付は人によって異なり、その範囲はあなたが思っているよりもはるかに異なります。私の知る限り、ドットコム経済は 2000 年 1 月 11 日の朝に崩壊しました。それは私がタイムライフ ビルに入ったときでした。タイム ワーナーの CEO がインターネットの地獄の中でも我が社を AOL に売却したばかりだったからです。 、1,830億ドル。ただ頭を下げてくださいとエレベーターの中で思いました。そして、あなたが「インターネットの補助輪」と呼んだばかりの会社を異常に過大評価する取引の取材を依頼されることもないだろう。

私が朝のミーティングに忍び込んだとき、声が響き渡った。「クリス！今週取り上げる男性たちを紹介しましょう」とタイム誌編集者のウォルター・アイザックソンがAOLのCEOスティーブ・ケースとタイム・ワーナーのCEOジェリー・レビンを紹介しながら言った。強制的な笑顔とぎこちない握手を周囲に促します。

ドットコムバブルの雰囲気の変化は...2000 年 1 月に始まりました?

金融バブルの歴史から見る南海オリジナルアイザック・ニュートン卿に夢中になったのは、2024 年の AI 爆縮テクノロジー業界で最も賢い人々の多くがシャツを失いそうな状況ですが、次のように要約できます。つまり、すべては雰囲気です。

新しいテクノロジーや金融スキームのファンは、指数関数的な利益の可能性に囚われすぎて、微妙なニュアンスや警告、リスクを避けます。 1990年代に私たちが言い始めたように、不合理な熱狂。株価は天井を突き抜け、大勢の新規投資家が押し寄せる。しかし、微妙なニュアンスや警告、リスクは頑固なもので、社会全体がその幻想を見破り始める瞬間が必ずある。基本的に、私たちが感じているような雰囲気の変化である。今を生きている。

2000 年 3 月以降、サンフランシスコとシリコンバレーで私が間近で目撃したドットコムの衰退を振り返ると、2 つのことが私に衝撃を与えました。まず第一に、このプロセスは私が思っていたよりもはるかに遅かったです。 2001 年の一時期、私たちはまだ真の信者ドットコムの土地に住んでおり、それが暗示するあらゆる愚かなビジネス モデルと高予算の立ち上げパーティーを抱えていました。 （ゆっくりと溶ける企業のロゴが付いたたくさんの氷の彫刻を想像してみてください。これらのスタートアップの多くは皮肉の影響を受けませんでした。）

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つまり、それは泡というよりは、ゆっくりと漏れる風船のようでした。そして、これが当時の日記を振り返って印象的だった2番目のことだ。風船は本当に2000年3月よりずっと早くに漏れ始めたように見える。この典型的な技術崩壊の歴史が雰囲気に変化をもたらしたのはこの時であり、これは理にかなっている：ハイテク全般の注目の指数であるナスダックは、2000 年 3 月 10 日に最高値の 5,084 に達しました。この数字を再び超えることはありません。 15年。

しかし、今年の最初の 2 週間に、いくつかの出来事（または出来事以外）により、テクノロジーの世界は多くの人の目に張子の虎のように見えました。今年は、レガシーソフトウェアが 1900 年と 2000 年の違いを見分けることができなかった、いわゆる Y2K ミレニアムバグが、予測されていた世界的なコンピューターのメルトダウンを引き起こさなかったという深い安堵感から始まりました。しかし、安堵感はすぐに不合理な怒りに変わりました。技術者全員が、不必要なコードの書き換えを私たちに請求するために、この脅威を誇大宣伝しただけなのでしょうか？何それ以外彼らは嘘をついているのでしょうか？

その後、史上最も波瀾万丈な取引が行われた。 1月10日、AOLとTime Warnerの契約が発表された。しかし、報道機関、特に私の雇用主によって、ある要因が軽視され続けていました。それは、AOL が最終的に誕生する会社の 55% を所有することを考えると、これは買収であったということです。

「危うく4月1日ではないことを確認するところだった」と私はその日の日記に書いた。 「悪い冗談のように聞こえました。」 AOL CEO の Steve Case が新入社員数名と会うために Time 誌の朝礼に出席した後、私はダレス行きの飛行機に乗り、AOL 本社で行われたすべての祝賀行事について Case の副官たちにインタビューしなければなりませんでした。この CD をプッシュするインターネット サービス プロバイダーが達成した成果を見て、誰もニヤニヤが止まりませんでした。

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しかし投資家たちはニヤニヤしていなかった。このニュースを受けてAOL株は下落した。この取引には直感的に何かが間違っていた。ドットコム企業が、今も利益も出ていない、あるいは今後も利益が出ないにもかかわらず、目を見張るような評価額を得ていた頃はよかったが、今ではその評価額を利用して、実際に利益を上げている昔ながらの大手企業を買収しようとしているのだろうか？それは犬が尻尾を振っているだけで、明らかにそれが持続するはずがなかった。

ネタバレ注意：同社はそれ以来解体され、そのほとんどがAT&Tに売却された。タイム誌は最終的にセールスフォースの創設者マーク・ベニオフに売却されたが、ベニオフは2000年に私や他のサンフランシスコのジャーナリストに何らかの理由で…チョコレートが詰まった荷物を送りつけるなど、自社の宣伝に夢中だった。

クラッシュが来るのが見えた

2000 年 3 月の 1 年以上前に、メディアではすでに、その高騰が何を意味するのかを知っていた声を見つけることができました。あるテクノロジーアナリストは「これは本物のバブルであり、すぐに弾ける」と述べた。1998年11月に経済誌キプリンジャーに語った。。 「多くのウォール街専門家がインターネットバブルと呼ぶものから、空気の一部が漏れ出た」と、ニューヨーク・タイムズ紙は1999年1月に報じた。、モルガン・スタンレーのアナリストの言葉を引用し、「他のバブルと同じように、このバブルも非常に悪い終わりを迎えることを約束します。」

その時は誰も気にしていませんでした。 Y2K と AOL-Time Warner の後、彼らは気にかけ始めました。 2000 年 1 月 25 日の私の日記は、サンフランシスコ支局長だった私の前任者がドットコムに入社するために辞めた日の日記で、当時の雰囲気を明らかにしています。 「このサイトが何をするのか、私にはまだ正確には分かりません」と私は書いた。ドットコムに縛られたジャーナリストはすでに私に売り込みを行っており、その一文は今では次の声で読まれたのではないかと想像している。ケンダル・ロイ: 「つまり、インターネット電話は今年のストーリーのダークホースです。それについて完全に書くべきです。」

私は、このスタートアップの正確なビジネスモデルは、「ベンチャーキャピタルから6,000万ドルの資金を得たという事実ほど重要ではないようだ。そもそも、この目まぐるしいドットコム企業のパレードのほとんどが何をしているのか気にする人がいるだろうか？彼らはIPOでパパに金を稼いでいる」と結論付けた。その日、そういうことだよ。」特定の IPO が実現しなかったことを除いて。 2024 年に早送りすると、問題のサイトは自らを「電話またはオンライン チャットによる霊能鑑定の最高の目的地」として宣伝しています。

（ちなみに、モルガン・スタンレー、今は 1999 年当時よりも少し不条理に活気づいていますが、最近、今年は 10 ～ 15 件の AI IPO が行われると予測しました。ただし、2024 年の情勢が突然険悪になる中、AI 企業の IPO に実際に余裕が残されているかどうかはまだわかりません。)

マイクロソフトはドットコムバストを公式に発表した。しかし、なぜ？

2000 年 1 月には、テクノロジーの世界に対して人々を不安にさせるもう一つの出来事が起こりました。1 月 13 日、世界で最も裕福な男が、後に世界最大のテクノロジー企業になる男に、世界最大のテクノロジー企業の鍵を引き渡しました。猿のように踊ることで有名になる。

もちろん、ビル・ゲイツのマイクロソフト社は、当時の体重800ポンドのゴリラだった。私は 1998 年以来、独占禁止法に関する同社の裁判を取材してきた。同社は Windows デスクトップの優位性をてこに、初期のインターネット空間におけるイノベーションを明らかに抑圧していた。

「マイクロソフトが独占企業であるなら、私たちはそれを怒らせる危険を冒すべきでしょうか？」これは、2000 年 4 月 3 日に、Reddit AMA の原型であるサンフランシスコからの最初の公式 AOL チャットで私が尋ねられた、典型的な奇妙な質問の 1 つでした。

それは、米国のトーマス・ペンフィールド・ジャクソン判事が、マイクロソフトがシャーマン独占禁止法に違反したという判決を下した日だった。 1980年代にAT&Tで行われたように、会社を解体することが検討されていた。市場ではマイクロソフト株が１日で１５％下落した。

この出来事がドットコム株上昇の起爆剤となるのは不思議ではなかった。むしろ、マイクロソフトの力が弱まれば、より多くの新興テクノロジー企業が繁栄することになるだろう。しかし、すでに確立したように、センスはテクノロジーバブルとは何の関係もありません。

SEC が怪しげなドットコム会計慣行を密かに取り締まっているというニュースと合わせて、突然シリコンバレーのパーティーに「ついに警察が乱入した」ような気分になった。ブルームバーグは当時こう書いている。雰囲気の変化は AOL Time Warner から始まりました。 4月の時点で、それは取り返しのつかないことになり始めていました。

ドットコムバブルは楽しい時間をかけてしぼみました。

Microsoft の決定後でも、当時のレポートと投資家は驚くほど暫定的なものでした。

「ドットコムバブルは崩壊する準備ができているのか?」疑問に思ったサンフランシスコ審査官2000 年 4 月 5 日。 7月には、パームビーチポスト「ドットコムバブルの崩壊を心配していない」ある投資家の言葉を引用した。 9月までにテクノロジー専門家らはドットコムメルトダウンが起こったことに概ね同意したが、ビル・ゲイツのように、これはテクノロジーセクター全体が低迷していることを意味するとは考えませんでした。

市場のピークについては次のとおりです。後方視界の遠くにならないと見えません。ドットコム市場の場合、その間に上昇局面があった。 2000 年のナスダック チャートを見てみると、1929 年のような暴落は見られません。 2 つの巨大なスパイクに注目してください後3月、夏と秋、ハイテク指数が再び5000に戻りつつあるように見えた瞬間。ナスダックは 2002 年 10 月までバブル後の安値を記録しませんでした。

シリコンバレーでは、あまり変わったように感じられませんでした。 IPO市場は冷え込んだ可能性があるが、完全に停止するとは予想されていなかった。ラリー・ペイジとサーゲイ・ブリンに初めてインタビューしたとき時間2000 年の秋に Google でこの話を聞いたとき、私は彼らがもうすぐ億万長者になると知ってどう感じたか尋ねました。 （最終的に、Google は株式公開に適した条件が整うまでさらに 5 年待つことになりました。）

最も象徴的なドットコムの混乱は、私たちが覚えているよりもずっと長く続きました。Pets.com2000 年 11 月までは、その犬の人形は 2002 年になってもイベントに登場していました。私はそれを使っていました。Kozmo.com、1999年12月にニューヨークでクリスピークリームとDVDを届けてくれた、配達料無料のポストメイツスタイルのサービスで、非常に嘲笑されていました。私は 2001 年 2 月の時点でもサンフランシスコでそれを使用していました。Kozmo は 2 か月後に閉鎖されましたが、これは私の急成長したウエストラインにとって非常に良いニュースであることが判明しました。

2000 年にバブルが崩壊した場合、誰かが、太った財布を持ったエンジニアに全員の家賃を値上げすることを伝えるのを忘れていました。 2000 年半ば、私は、サンフランシスコの歴史的にヒスパニック系地区であるミッション地区の、ドットコム従業員の入居に対する住民による抗議活動について報告した。プレーヤーがドットコム CEO の役割を担うバーン レートと呼ばれるカード ゲームは、重荷となった。莫大な諸経費がかかるこの方法は、その年市内で大流行しました。

しかし、技術者の解雇が大規模になったのは 2001 年になってからでした。その年は私が「ドットコム企業にとっては暗くて暗い」といった見出しの記事を次から次へと書いた年だった（その記事は解雇に対処する企業についてのものだった）そしてエンロンのエネルギーダフ屋へのカリフォルニア州の依存によって引き起こされた州全体の「ブラウンアウト」）。

AOL Time Warner 自身の人員削減が深刻になり始めると、ドットコム schadenfreude に対する需要はかつてないほど高まっていました。 9月の第2週に、私は元ドットコム従業員たちと「少ないもので幸せに暮らす」という仮タイトルのカバーストーリーについて話すよう割り当てられました。私が夕食のために彼らを集めたその日、今世紀最大のニュースが飛び込んできました。ディナーはキャンセルされ、ドットコム記事を書くよう再び頼まれることはなかった。

テクノロジーの回復は予想よりも早かった。

9/11 の壊滅的な大惨事の後、テクノロジー ニュースに対する注目は不足していました。そして皮肉なことに、テクノロジーの世界が本当に面白くなったのはその時でした。

2001 年 10 月、スティーブ ジョブズは私と他のジャーナリストに初代 iPod を手渡しました。しかし、ニューヨークではハイテク業界の株が非常に低かったので、私は明らかにゲームチェンジャーのように見えた MP3 プレーヤーで Time の 1 ページを争わなければなりませんでした。特に両親がその使い方をいかに早く理解したかを見た後は。

それが 2001 年のテクノロジーの物語でした。ドットコムの泡がそれほど邪魔になることもなく、未来は突然はるかに明確になりました。

Google の人たちは、まだ AdSense と呼ばれていない画期的な製品について、そしてそれが実際にどのようにインターネットからその期待されている収益を引き出すのかについて話し続けました。私は、自分が選んだ分野のペースの遅さに失望して辞めた元AI研究者、リード・ヘイスティングスについて書きました。彼の会社である Netflix とその DVD バイ メール製品は有望に思えました (私は長期的な「インターネットで映画を配信する」計画にはあまり注目していませんでした。現場に行ったことがあり、その話を聞きました)。 2年前に私が今年の人に推薦したジェフ・ベゾスはシアトルで1日を過ごし、アマゾンのビジネスモデルは長期的にはうまくいくと私に説得しようとした。

アップル、グーグル、アマゾン、そしてネットフリックス? 5 つのハイテク巨人の将来のラインナップを完成させるために 2001 年に必要なのは、当時まだ寄宿学校に通っていたプログラミングの天才だけでした。 2002 年になって初めて彼はハーバード大学に到着し、そこで寮の部屋のフェイスブックという形でインスピレーションが待っていました。

「歴史は繰り返さないが、韻を踏むことは多い」――スタートアップ企業でシャツを何度も紛失してきたサンフランシスコの別のジャーナリストは、前世紀の変わり目にそう書いた。 2024 年の修正によって歴史が繰り返されるわけではありません。しかし、少なくとも私たちは、このドットコム AI スタンザの最後の行、つまり戦いを重ね、新たな革命を起こす準備ができている最強の企業が出現する部分が、時代を超えて対句となることを期待できます。