Snapchat は基本的にリスクを排除することから始まりました。恋人にヌードを送りたいですか、友達に間抜けな顔を送りたいですか? 10秒ほどで消えますのでご安心ください。
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しかし今、株式公開を申請したばかりのスタートアップとして、そのリスクは非常に現実的なものに見えます。スナップ社が木曜日に提出したフォームS-1には、「リスク」という単語が87回登場する。
以下に要約を示し、背景とよりわかりやすい英語の説明を加えます。
1. ユーザーを満足させる
ユーザー、広告主、パートナーからなる当社のエコシステムは、ユーザーベースの関与に依存しています。ユーザーベースの成長率は時間の経過とともに低下すると予想されます。現在のユーザーを維持できなかったり、新しいユーザーを追加できなかったり、ユーザーの Snapchat への関与が減ったりした場合、当社のビジネスは深刻な損害を受けることになります。
Snapchatは、いつか子供たちにとって最も人気のあるアプリではなくなるかもしれないということを世間に思い出させている。実際、私たちはすでにアプリの成長の鈍化を目の当たりにしています。あブルームバーグ2016 年 6 月のレポートによると、Snapchat の毎日のアクティブ ユーザー数は 1 億 5,000 万人です。 7か月以上後に提出されたS-1申請書によると、Snapchatは1日当たりのアクティブユーザー数をわずか800万人しか増やしていない。
多くの企業が成長を促進するために米国外に目を向けています。 Snapchatにとって、それは最も楽観的な見通しとは思えない。
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しかし、同社のSnapchatユーザー数は1日のアクティブ数が10億人以上とFacebookよりはるかに少ないにもかかわらず、Snapchatはユーザー1人あたり25分のエンゲージメントを宣伝している。
2. Google と Apple の世界で遊ぶ
Snapchat は、当社が管理していないモバイル オペレーティング システム、ハードウェア、ネットワーク、規制、標準を効果的に運用することに依存しています。当社の製品、またはそれらのオペレーティング システム、ハードウェア、ネットワーク、規制、標準に対する変更は、当社のユーザーの成長、維持、エンゲージメントに重大な悪影響を与える可能性があります。
Snapchatは自らをカメラ会社と称しているが、正確にはカメラ全体を所有しているわけではない。同社は、「主力製品」であるアプリをホストするために Apple iOS と Google Android に依存しています。
3. Google に大きく依存する
当社はコンピューティング、ストレージ、帯域幅、その他のサービスの大部分を Google Cloud に依存しています。 Google Cloud の運用が中断または妨害されると、当社の運用に悪影響が生じ、ビジネスに重大な損害を与えることになります。
世界で最も価値のある企業の 1 つである Google がストレージ システムを停止した場合、Snapchat は困難に陥る可能性があります。
4. 気まぐれな広告業界
当社は実質的にすべての収益を広告から得ています。新しい広告主の獲得に失敗したり、広告主を失ったり、広告主の支出額が減少したりすると、当社のビジネスに重大な損害を与える可能性があります。
Snapchatは広告主の予算に食い込んでいる。デジタル広告ではいわば複占状態にあるフェイスブックやグーグルとの厳しい競争に直面している。テクノロジー大手 2 社は合わせて、昨年の米国の広告収入の伸びの 99% を占めました。
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一方、これらの企業はそれぞれ、テレビ予算から支出を引き出そうとしている。
Snapchatはまた、自社のリスク要因として、製品から多くの収益を（少なくともまだ）引き出していないことを認めている。昨年末、Snapchatはビデオカメラ用サングラス「Spectacles」を1足130ドルで販売し始めた。
5. 古いものを維持しながら新しいものを作り続ける必要性
成功する新製品を開発したり、既存製品を改良したりしなければ、当社のビジネスは打撃を受けます。また、ユーザーを引き付けたり維持したり、収益を生み出すことができない可能性のある新しい事業分野にも投資します。
Snapchat は、既存のコンテンツが同様に機能することを確認しながら、自社のコンテンツをクールなものにし続ける必要があります。そうでなければ、誇大広告を正当化するほどの収益は得られません。
マッシュ可能な光の速度
6. 強力な競合他社の長いリスト
私たちのビジネスは競争が激しいです。当社は、今後も激化することが予想される重大な競争に直面しています。市場シェアを維持または向上させることができない場合、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。
一頭の馬によるレースではありません。提出書類によると、現在の競合他社は「モバイルエンゲージメントと広告に重点を置いている」手強い敵だという。
Snapchatの敵の完全なリストは次のとおりです。
りんご
Facebook、Instagram、WhatsAppと同様に
Google と YouTube
ツイッター
ココア
ライン
スノーを含むネイバー
テンセント
Snapchatはまた、「印刷、ラジオ、テレビの分野から、デフォルトのスマートフォンのカメラやメッセージングなどの基礎技術まで」の企業と競合しているとも書いている。
これらの競合他社は、豊富なリソースと（一部の）大規模なユーザーベースを備えており、Snapchatのテクノロジーを模倣する可能性もあります。スナップチャットはすでにゲームに慣れすぎています。
7. お金を稼ぐのは...難しい
当社は過去に営業損失を発生しており、今後も営業損失が発生することが見込まれており、収益性を達成または維持できない可能性があります。
Snapchatはすでに大金を流しているとして嘲笑されている。 2015年の現金は6億4,080万ドルでした。 2016年には1億5,010万ドルまで減少しました。
同社は2016年にも5億1400万ドルという巨額の損失を出した。
Snapchatは、決して儲からない可能性があることを認めたばかりだ。いつものように。
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8. 才能ある人材を惹きつける
1 人以上の主要な人材を失ったり、将来的に他の高度な資格を持った人材を引き付けて維持できなかったりした場合、当社のビジネスに重大な損害を与える可能性があります。
シリコンバレーは競争の地です。ソフトウェア エンジニアの給料は安くありません。彼らは常に最高で最も楽しく、そしておそらくより重要なことに、最も経済的に儲かる仕事を探しています。いつか、Snapchat が最も人気のある職場ではなくなるかもしれません。
9. 若くてユニーク
当社は事業の歴史が浅く、新しいビジネスモデルを持っているため、当社の見通しと将来の財務結果を評価することが難しく、成功しないリスクが増大しています。
Snapchat が誕生して 5 年が経過したことを忘れないでください。このすべてがうまくいかない可能性はまだあります。
クレジット: アンドリュー・ハッチンソン/スナップチャット
10. ハッキングされる
当社のセキュリティが侵害された場合、または当社のプラットフォームが当社の製品およびサービスへのユーザーのアクセス能力を妨害または妨害する攻撃を受けた場合、当社のユーザー、広告主、パートナーは当社の製品およびサービスの使用を完全に削減または停止する可能性があります。当社のビジネスに重大な損害を与える可能性があります。
Snapchat は、ユーザーのプライバシーに関する懸念を数多く経験してきました。 2014年1月のハッキングにより、460万人のユーザー名と電話番号が流出した。
それ以来、Snapchatはユーザーに2要素認証を追加し、データの廃棄にサードパーティ製アプリが使用されないようにする取り組みを行った。
しかし、特に Google Cloud などのサードパーティに情報の保存を依存している場合には、再びハッキングされるリスクがなくなるわけではありません。
11. 数学は難しい
当社のユーザー指標およびその他の推定値には、測定における固有の課題が伴い、それらの指標における実際のまたは認識された不正確さは、当社の評判やビジネスに重大な損害を与え、悪影響を与える可能性があります。
Snapchat は、エンゲージメントを追跡するために多くのサードパーティ企業と内部ソフトウェアに依存しています。 Facebook が恥をかかされたように、パブリッシャーや広告主はビジネスを行うためにこれらの指標に依存しています。
出版社の信頼を失うと、彼らの注目を失います。
12. 複雑なストック関係
米国証券取引所で議決権のない株式の新規株式公開を完了した企業を他に知りません。したがって、当社の資本構成と創業者による集中的な支配が当社の株価や事業に与える影響を予測することはできません。
スナップ株を購入した人には議決権がありません。これは、共同創設者のエヴァン・シュピーゲル氏とボビー・マーフィー氏が率いるスナップの取締役会がすべての決定を下せることを意味する。スナップ氏が指摘するように、この種の権力配分、あるいはその欠如は米国市場では一般的ではないため、何が起こるかはまったく未定だ。
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しかし、Snap Inc. は慎重に表現された S-1 の中で、リスクこそが同社の最大の強みである可能性があると主張しています。
「デスクトップ コンピューターのほとんどの製品の出発点がカーソルの点滅であるように、スマートフォンのほとんどの製品の出発点はカメラ画面になると私たちは信じています。
これは、スマートフォンのカメラで作成された画像には、キーボードで入力されたテキストなどの他の入力形式よりも多くのコンテキストと豊富な情報が含まれているためです。これはつまり、私たちはリスクを冒すつもりです私たちの人生経験をよりよく反映し、改善できる革新的で異なるカメラ製品を開発する試みです。
潜在的な株主にとって、スナップの買収は共同創業者のエヴァン・シュピーゲル氏とボビー・マーフィー氏の２人が将来配るカードに賭けることになる。 Facebook CEOのマーク・ザッカーバーグやAmazon CEOのジェフ・ベゾスのように、その信頼を勝ち得た人もいる。気をつけてね、スナップチャット。
