質問: 将来的に株式公開を検討している CEO は、最終的な IPO に備えるためにスタートアップ段階で何を行うことができますか?
回答: IPO は「ビジネスオタクにとってスーパーボウルでの優勝に最も近いもの」かもしれない、とジェフ・タングニー氏は言います。彼が 1999 年にスタンフォード大学の寮の部屋から共同設立した医療アプリのスタートアップ企業 Epocrates は、2010 年に株式を公開しました。
タングニー氏は現在、同社の最高経営責任者である。毒親、彼はこの会社を「」と表現しています。リンクトイン医師のための』には、IPOを通じて大金を手にしたい起業家へのアドバイスが書かれている。「会社が上場した日に金持ちになるのは、銀行家と弁護士だけだ」。 2012 年に、エポクラテスは別の上場企業に買収されました。アテナヘルス、IPO直後の評価額の約半分だったという。
言い換えれば、IPOは誰にでも適しているわけではありません。実際、「上場企業であることは、ごく一部の企業にとってのみ適切である」と、創業者のアダム・エプスタインは言う。サードクリークアドバイザーズは、IPO 前および小型株の取締役会に助言を提供するサンフランシスコの会社です。彼はこう書きました解説3月のBusinessweek.comでは、小型株市場の問題点について語った。
「我が国には、住宅所有に対するロマンスとよく似た、IPOに関する興味深いロマンスがある」とエプスタイン氏は言う。 「それらは正しいことではなく、何もない状態では良いことでさえありません。あるいは、誰もが目指すべきものでもありません。」
この点に注意してください。買収であれ IPO であれ、急成長する企業が初期段階でエグジットへの道をスムーズにするために講じることができる手順があります。会計からガバナンス、マーケティングに至るまで、心に留めておくべきアドバイスをいくつか紹介します。
シンプルにしてください。あなたの会社が行っていることや生み出しているものは投資家にとって理解しやすいものですか?やっていることが気が遠くなるほど複雑であれば、投資家は早々に目をそらしてしまうでしょう。 「会社が小さいほど、理解しやすくする必要がある」とエプスタイン氏は言う。
取締役会。法律事務所のパートナーであるジェイソン・デイ氏は、公開会社の要件を見据えて独立取締役を採用すべきだと語るパーキンス・コイエ。 「元 CFO または四大監査人を早期に取締役会に迎え入れることは、監査の目的に役立ちます。また、取締役会に業界の専門知識、人種、性別の多様性を持たせることは、IPO をマーケティングする際にも役立ちます。」エプスタイン氏は、資本市場と企業財務の専門家を取締役会に採用することを推奨している。 「これらのスキルセットを取締役会に加えていないIPO前の企業は、小型株市場で直面するであろうますます厳格化する課題を克服するのは困難になるだろう」と彼は言う。
コーポレートガバナンス。取締役会を開催し、議事録を早めに作成する習慣をつけましょう。 「多くのスタートアップ企業は、企業の手続きを真剣に受け止める必要がないと考えています」とデイ氏は言う。 「しかし、外部投資家を導入したり株式を公開したりすることを考えているのであれば、そうすることは非常に重要になるだろう。」
整理しましょう。あなたの財務記録はデューデリジェンスプロセスにおいて顕微鏡下に置かれます。 「保険会社は、あなたが持っているすべての法的および財務書類を調べます。そして、あなたが言うことはすべて文書で裏付けられなければなりません」とデイ氏は言います。 「後から戻ってデータを再作成すると、はるかに時間と費用がかかりますが、最初からデータを整理することで労力を無駄にすることはありません。」
未来を予測します。会社の将来の業績を上手に予測できるように努めてください。 「IPO後の規模が小さいほど、より正確である必要があります。約束しすぎたり、成果を下回ったりすると、それは決して取り返しのつかないことになります」とエプスタイン氏は言う。
顧客重視を貫きます。「顧客への声量を上げてください。そこから最高のアイデアが生まれるのです」とタングニー氏は言います。 「銀行家やウォール街の賢い人々と多くの時間を過ごすことになり、彼らは戦略やアイデアで気を散らしてしまうでしょう。顧客が望む企業になることを彼らに妨げられてはなりません。」法律事務所モーガン・ルイスのカリフォルニア州パロアルト事務所のマネージング・パートナーであるトーマス・ケラーマン氏は、コア顧客と常に連絡を取り合い、パートナーのように扱うと語る。 「保険会社は常に顧客と話したいと考えています。ですから、顧客がどのように喜んであなたを助けてくれるかを考えてください。」
法的構造。IPO を行う企業は通常、デラウェア C 法人として設立されます。このプロセスには 10,000 ドルもの費用がかかる場合があり、スタートアップにとっては高額です。しかし、「自分の会社をライフスタイルビジネス以上のものにしようと計画しているのであれば、その出費をすれば、将来的にはかなりの節約になるでしょう」とタングニー氏は言う。 1 回の IPO を経て、彼はすぐにこの方法で現在の会社を設立しました。
金融に焦点を当てます。会計チームと財務チームは、多くの場合、スタートアップ企業の経営幹部の中で最後に採用されることになります。しかし、最終的には株式公開を目指す企業にとってそれは間違いだ、と同社企業・財務グループの共同会長エリック・ニューサム氏は言う。マナット、フェルプス、フィリップスサンフランシスコで。最初は「完全に監査された財務諸表を作成する必要はありません」と彼は言いますが、「見栄えがよく、財務、監査、会計のプロセスに簡単に組み込むことができる[財務報告書]が必要です」と述べています。最終的にはそうすることが求められるだろう。」
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