わずか 6 か月という短い期間で、Twitter の株主は、ウォール街での予測不可能な体験をフルに体験することになりました。
まず、在庫が急騰した-- 大したこと -- 11 月の 1 株あたり 26 ドルの IPO 価格が、クリスマスイブまでには 1 株あたり 70 ドル以上に跳ね上がりました。その後、ユーザーの増加と収益性に対する懸念が生じ、株価下落への道が開かれ、3 か月で企業価値の半分以上が消失しました。その時にはツイッターIPO から 6 か月後、従業員は株式を売却することができ、1 株あたりの株価は 30 ドル前後で推移していました。
反応は予想通りヒステリックなものだった。大西洋はここまで進んだ追悼文を書くマイクロブログ サービス用。しかし、Twitterの最近の株式市場の苦戦に驚いた多くの人のうち、少なくとも1人はそれを予想していた人がいた、それがCEOのディック・コストロだ。
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私たちは、社内のさまざまなレベルや部門に所属する 6 人以上の元従業員、つまり下位および中位レベルに至るまでの元幹部と話をしました。内容の機密性を考慮して、多くの人が匿名を条件に私たちと話すことに同意しました。
同社に近い複数の関係筋によると、ツイッターの最高経営責任者（ＣＥＯ）はＩＰＯ後の数か月間、市場の浮き沈みに備えるよう従業員に警告した。コストロ氏は従業員が質問できる全社規模の「ティータイム」チャットを隔週で主催しているが、ある時点でツイッター社の従業員に対し、当初の株価急騰は永続的なものではないと予感させた。
同社に近い関係者の1人はMashableに「ディック氏は、その種のことに関して期待を与えるという素晴らしい仕事をしてきたし、これからもやり続ける」と語った。 「（彼は）Twitterが約束を果たし、長期的に考える必要があると人々に常に思い出させている。」
コストロ氏の警告に詳しいある元従業員は、「ディックは正真正銘の射手だ。人をからかうことはできないと分かっている」と率直に語った。
忍耐力を説くのは実践するよりずっと簡単で、コストロ氏のアドバイスはTwitter本社内で試されることになりそうだ。 Costolo氏を含む多くのTwitter幹部は、彼らの株を保持することを約束した6か月のロックアップ期間はすでに終了しているにもかかわらず、会社へのサポートの表明として。
しかしながら、COO の Ali Rowghani を含む他の人たちは、売却した株式先週はまとめて。元従業員も現金を出そうとしたものの、技術的な問題そして誰が販売できるかについての混乱が彼らの間に不満を引き起こした。報道によると、シュワブ社は少数の売却注文を処理できず、その結果、怒った元従業員がフェイスブックの非公開スレッドに書き込んで問題を回避しようとしたという。
ロックアップのファンブル後、株価は20％近く下落した。ツイッターの広報担当者はロックアップ問題や社内の感情についてコメントしなかった。
新規上場企業では株価の変動は珍しいことではありません。企業の市場参入を支援するクラスVグループの創設者であるリーズ・バイヤー氏は、ボラティリティはほぼ当然のことだと語る。 「新興ハイテク株は常に不安定であり、今後も不安定である」と彼女はマッシャブルに語った。 「IPOは、株式投資の中で最もリスクが高い。なぜなら、IPOが代表する企業は市場でテストされていなかったり、情報開示による負担が増大しても機能しなければならないからである。」
公開要素がTwitterの妨げになっているようだ。投資家らは同社のユーザー増加が前年比25％増にもかかわらず予想よりも鈍化していることに尻込みしている。 Twitter が目指しているのは次のようなことだと広く考えられていました4億人のユーザー2013 年末までに、そして現実 - 3 月 31 日現在で 2 億 5,500 万人 - には程遠い。
クレジット: ツイッター
しかし、Twitterが維持しようとしているのは株価評価だけではないかもしれない。複数の元中・下級従業員がMashableに対し、IPOが終わった現在、多くの現従業員が退職を計画しているか、積極的に別の職を探していることを知っていると語った。
Twitter には 3,000 人近い従業員がおり、定期的に従業員を失ったり、新しい従業員を追加したりすることは避けられません。しかし、会社を辞めようとしている人たちは、燃え尽きてしまったためにそうしていると伝えられている。ある元従業員は、Twitter での 2 ～ 3 年が 10 年のように感じられると語った。この感想は、以前同社で働いていた他の 2 人の下級従業員も同様だった。従業員は社交的な雰囲気を楽しんでいるように見え、話を聞いた人は製品自体について否定的なことを言った人はいませんでしたが、人々は非常に熱心に働いており、それには代償が伴います。
その苦労の一部は、Twitter が常に革新しているためです。公開企業として、同社はもはやスタートアップではありませんが、だからといってスタートアップのように振る舞うことはできません。 「一度に千人の料理人が厨房にいるようなものです」と元従業員の一人はマッシャブルに語った。さらに「今月の成功は来月の期待につながる。その苦労が人々に追いつくだけだ」とも付け加えた。
ある意味、Twitter の状況は、2012 年の IPO 後の Facebook と似ているように見えます。投資家は最初にソーシャル ネットワークに群がりました。その後、5月に1株当たり38ドルで始まった株価は、11月中旬までに20ドルを下回った。コストロと同様、ザッカーバーグも従業員に忍耐を説き、ウォール街を無視して優れた製品の開発に集中するよう奨励した。
しかし、従業員は株価下落に気づいていましたが、それについて気軽に話す人はほとんどいませんでした。現在QuipのCEOであるブレット・テイラー氏は、IPO当時FacebookのCTOであった。同氏によると、従業員らはたとえ株価のことが気になっていたとしても、株価を気にするのは「かっこ悪い」とみなされたため、株価について話すことを控えていたという。
「多くの人にとって、個人の富の大部分は（IPO後は）その一社の株に結びついています」と、IPO中にGoogleにいたテイラー氏は言う。 「世間の監視をあまり受けずに経営するだけでなく、その上、それを無視できる成熟度があるかどうかにかかわらず、自分の個人資産が日々変動するのを目の当たりにすることになる。 」
IPOの際にも会場にいたFacebookの元中堅社員は、「それについて話すのはほぼタブーだった」と付け加えた。
Facebookは従業員の退職にも対処しており、Twitterも対応しなければならないようだ。テイラー氏はIPOの数か月後に退職したが、退職は偶然だったとしている。しかし、人々が退職する主な理由は、IPOが通常、スタートアップ段階の終わりを象徴し、バレーのテクノロジー労働者を惹きつけることであるためだと同氏は言う。
すべての従業員がそれほど理解しているわけではありませんでした。 「彼らがただ金を流しているだけだと思わざるを得なかった」と元フェイスブック従業員はマッシャブルに語った。
Twitter の従業員も、従業員の異動と日々の株価変動への適応の両方において、同様の課題に直面している可能性があります。 Twitter は常に注目度の高い企業ですが、アナリストやメディアが数千人の日々の業務をこれほど正確に精査できるようになったのはかつてありませんでした。
時間が経ち、同社が黒字化に向かえば、Twitter株は回復する可能性がある。 Facebookもそうだった -- $FBは現在1株当たり60ドル近くで取引されているが、そのユーザーベース（13億ドル）と総売上高（第1四半期で25億ドル）はどちらもTwitter（第1四半期の2億5500万ドルと2億5000万ドル）よりもはるかに大きい。さらに、春の状況が厳しいハイテク株はツイッターだけではない。ヤフー（-11%）、フェイスブック（-13%）、テスラ（-25%）などの他のシリコンバレー企業も3月以降、軒並み下落している。それでも、同社の成長と普及の見通しに対する根本的な懸念は依然として残っており、投資家はそれらの問題が克服可能かどうか判断する必要があるだろう。
今後、従業員の懸念を和らげるのはコストロ氏の肩にかかる。多くの関係者がマッシャブルに語ったところによると、CEOは定期的に会社の長期目標について話し、日々の落とし穴に巻き込まれることを避けているという。元スタンドアップコメディアンの彼はTwitter社員の間で人気があり、彼の単刀直入な経営スタイルは、裏をかきがちな他の幹部たちとは一線を画していると、ある元社員はMashableに語った。
そういう方向性によく反応する人もいる。そうでない人もいます。 「ディックは、人が好きになるか嫌いになるかのような男です」と、この元従業員は言う。 「彼には真の中間点はない。」
Twitter の従業員は、Costolo に関しては「愛」に傾いているようです。しかし、投資家は依然として警戒しており、ユーザーの成長、収益化の機会、製品からの収益性を求めています。その間に？ Twitter はそれに乗り出すためにバックルを締める必要があるだろう。