Twitter は新規株式公開の書類を提出する際に、スタートアップが実際にお金を稼ぎ始めたばかりの 2010 年に遡る財務状況を垣間見せました。しかし、それまでの2年間、Twitterは沈黙を守る権利を行使していた。
特定企業の上場に対する規制を緩和する新法のおかげで、情報開示の欠如は完全に合法となっている。それにもかかわらず、2008 年と 2009 年に Twitter に何が起こったのかという明らかな疑問が生じます。
2006 年に設立され、2007 年に独立したこのスタートアップにとって、それらは激動の年でした。2008 年までに、Twitter はユーザーの急速な増加に追いつくのに苦労し、サービス停止がイライラするほど頻繁に発生しました。
成長痛のさなか、ジャック・ドーシー氏は2008年10月にCEOを追放された――「腹を殴られたようなものだった」彼は後で言いました— そして彼の共同創設者であるエブ・ウィリアムズが後任となった。ウィリアムズ氏によると、同社の短期的な焦点は、金儲けではなく製品の改良だという。
Twitter が 2008 年に収益を上げなかったため、他の投資家は財務上の成功を期待していた。実際、同社は Google および Microsoft と価値があると推定される契約を結んだ後、2009 年には若干の収益性を達成した可能性がある。2,500万ドル。しかし、同社の最大の潜在的なビジネスが広告であることは常に明らかであり、ウィリアムズはそれを追求することに消極的でした。 2010年10月までに、彼はディック・コストロ氏がCEOを続けるため退任することに同意した。
つまり、2008 年と 2009 年の Twitter の書籍はおそらくあまり良くないようです。しかし、同社が当時苦戦していたことは周知の事実であり、テクノロジー系の新興企業が初期の頃をほとんど収益がないか、全くない状態で過ごすことも珍しいことではない。では、なぜ Twitter は IPO 申請からこれらの財務データを除外することにしたのでしょうか?
会社が言う必要はない。以下の理由により、いくつかの伝統的な規制を回避することが許可されています。ジョブズ法、昨年施行されました。たとえば、こうして Twitter は IPO 申請を 2 か月以上秘密にしておくことができた修正を加えながら規制当局からのフィードバックに基づいています。
この法律はまた、年間収益が10億ドル未満の企業がIPO申請書に（3年ではなく）2年分の監査済み財務諸表と、（5年ではなく）収益、費用、利益などの主要な財務データを2年分だけ含めることを認めている。 。 Twitterは両方の規定を利用し、明らかにした2 年間の監査済み財務諸表そして3 年間の主要な財務データ。
確かに、過去の財務データ、特に監査が必要なデータを編集するには費用がかかるため、その決定の利点の 1 つはコスト削減である可能性があります。しかし、投資家やアナリストがこの動きに懐疑的な目を向け、ツイッターが何を隠さなければならないのかを疑問視するリスクもある。
この記事が Twitter の選択的開示について言及した最初の記事であると思われることを考えると、その懸念は誇張されている可能性があります。